若非2008年11月黄光裕被拘，美苏争霸，大概率将以国美完胜落下帷幕。而在2010财年国美电器苏宁营收分别是560亿和755亿，两年间国美电器营收从苏宁的92%。
【黄光裕将接手什么样的国美】技术性的调整，但你说这种调整它不是估值过高之后的价值回归，我们通常说价值回归就是你低估买包谷，卖一个大轮回，它需要一个大周期，那么人家这种是什么呢？就是你阶段性正常的波动所以这不是一个真正阶段性风险。的释放而从保险来看整个的打通整个A股的行业，也不止保险一个其实还有银行，还有地产这个传统的三大傻，三大块啊傻是因为什么呢？撒啦嘿叔弹性不足，怪是怪在哪里呢？嘀咕。

到了74%，即便进入非上市门店的业绩，国美的规模优势已经不复存在，2016年以来国美不进反退，2019年营收595亿较2016年下降22.4%，2019年的国美规模大致相当于苏宁的1/5，京东的1/10，当年美苏争霸一刀一枪拼的就是收入门店数和营业面积。黄光裕离开之后，国美的态势可以概括为且战且退，但比兵败如山倒，强百倍应该给张大钟杜鹃点赞！激烈竞争领域的龙头企业失去灵魂人物，看守内阁能维持今天的局面，已经很不容易了，2011年在电商冲击波降临前，夜苏宁离开舒适区。主动革自己的命，虽然痛失绩优股桂冠，但拥抱新时代碾压老对手，应当说得大于失。2019年苏宁线上销售规模2,387亿，其中自营第三方卖家分别为158,400,000,803亿，第三方卖家销售占比34%，与京东约为50%的数据相比，还有一定的增长空间，假设自营成交率为80%，第三方业务变现率为10%，则苏宁来自于线上的营收约为1,350亿，则刚好是2019年营收的一半，历时9年，张近东妥妥的再造了一个线上苏宁，今天的苏宁相当于5个国美两个半在线，上两个班在线下。
【黄光裕将接手什么样的国美】点又掉下来了之后奶茶二零零。而这个六年的十月份的又开始第三波的上涨之后篮板还遭遇了二零一二一吃。二零零七年的五三年这样的这个千股跌停一拳打，那种情况所以，这个市场啊最终他这个词，夫妇，最终你，会回头看他。

物流基础设施方面，苏宁已大幅领先。截至2019年年末，国美苏宁仓储以及相关配套面积分别为300万平方米和950万平方米。大润发被并购创始人黄明端黯然离任时说时代抛弃你的时候，连一声再见都不会说，苏宁总算没有被时代抛弃，2019年国美线上营收20.6亿，聊胜于无与苏宁没有可比性，更不要提京东了。国美苏宁基因相似，起点相近，如今苏宁一半线下一半线上，国美基本上属于纯线下，两家毛利润率的差异足以揭示线上线下两种零售模式的经济效益。名义毛利润高低首先取决于供应链管理，直接的说就是向上游家电厂商议价的能力。在这个方面，国美苏宁的功力不会有显著的差别。2019年苏宁和国美名义毛利润分别为316亿和91亿民，一毛利润率分别为12.4%和15.3%。苏宁零售规模数倍于国美毛利润率却更低，说明线上加线下混合模式的经济效益不敌纯线下模式，而苏宁奋勇开拓线上业务没错。规模至上早已经成为了商界共识，何况只牺牲了几个点的毛利润率而计算国美苏宁真实毛利润，则应将与门店送货物流相关的支出剔除，除个别年份如2018年，国美真实毛利润率高于苏宁，2019年国美苏宁真实毛利润虽然分别是16.4亿和32.8亿。

毛利润率分别是2.8%和1.3%，国美规模是苏宁的1/5，真实毛利润到有苏宁的一半，早在2009年前后电商大潮初起，不少人认为电商没有店面成本，能够展示的品类无限丰富，消费者足不出户就可以下单，然后等待送货上门，因此电商必将取代和颠覆线下零售业。张近东是传统零售大佬当中最看好电商的，却没有壮士断腕放弃，线下经过艰苦卓绝的努力，开拓出全球零售业罕见的线上线下混合的模式，把国美，苏宁，京东三家放在一起，比较发现纯线下的国美真实毛利率最高，时至今日，阿里腾讯，京东，网易等巨头线下扫货。参股永辉，华联，高新家乐福，步步高居然之家，海澜之家，在没有人认为线下门店是负资产，线下门店的价值受到了重视，有三方面的原因首先是线上流量已经瓜分殆尽且没有太多增长的空间，互联网公司获得新流量越来越难，代价越来越高，于是纷纷到线下寻找流量入口，其次是线上购物的固有缺陷，例如展示品类虽然多提供的信息却相当有限，网上相中一款6000多元的笔记本电脑，键盘手感如何，显示器看着舒不舒服，不到线下店看看真机就下单了，鞋子舒不舒服眼睛没法告诉你，凡此种种都是没法单纯靠网上体验来解决的，线下店不可能被完全取代甚至吗？

利润率还高于线上，但零售业的发展趋势从线下到线上，目前线上销售在社会商品总零售额当中的占比仅为20%，还有广阔的增长空间。有两个事实可以作为上述判断的佐证，一是2008年国美系销售额1,200亿，而2020年仅为595亿，反映出线下零售的江河日下，二是黄光裕获得假释的消息传出之后，国美电器的股价大涨17.4%，市值也才349亿港元，同日京东拼多多的市值分别是928亿美元和1,020亿美元。说明资本市场对线上线下零售发展前景的态度，2020年4月19号拼多多认购2亿美元国美可转债。5月28号京东集团又认购了1亿美元国美可转债。据知情人士透露，这两项投资都是国美主动提出的要求，黄光裕出狱在即，如果不是他授意，谁会在这个档口多此一举的，像拼多多和京东是好，说明黄光裕已经认识到纯线下模式式微，打算通过战略合作的方式补齐国美短板，但黄光裕不是一个善于与人合作的主与拼多多，京东同时结盟更是扯淡，黄光裕此举相当于向黄征刘强东发出邀请函，以此为由头探讨合作的可能性。独秀商业有味道，我是4点睡的，联合制作播出，欢迎下载虎嗅APP。

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